PPP項目一般具有周期長，投資金額大的特點，其建設期融資方式主要包括兩類，一是股權融資，二是債務融資。本文就PPP項目不同的融資方式進行分析說明。

一、債務融資

銀行借款、發行債券和融資租賃，是債務融資的三種基本形式。實務中，主要以銀行借款和發行債券為主。

商業銀行可以通過發放貸款來支持PPP項目的建設與運營，這種方式的優勢在于籌資速度比較快，銀行借款程序比較簡單，花費時間也比較短，而且利率較低，融資比較靈活，能夠為項目提供穩定的資金來源。然而，銀行借款合同一般對借款用途有明確的規定，可能會通過設立保護性條款，對資本支出的額度、再融資等進行一定的限制。根據中國銀行業協會的要求，單一客戶或單一項目融資超過10億元，原則上通過銀團方式提供融資；若融資金額超過30億元，則必須通過銀團方式提供融資。

公司債券是按照法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的有價證券。資信狀況符合規定條件的公司債券可以向公眾投資者公開發行，也可以自主選擇僅面向合格投資者公開發行。未達到規定標準的公司債券公開發行應當面向合格投資者。非公開發行的公司債券應當向合格投資者發行，還款來源為項目未來的現金流及形成的資產。利用發行公司債券融資，一般來說，可以籌集到大額的資金，滿足企業大規模融資的需要，在使用上也具有更大的靈活性和自主性；缺點是相比于銀行借款，發行債券的利息負擔和籌資費用都比較高，也無法像銀行借款一樣申請展期，在固定的到期日后，可能會對企業的現金流量產生很大的壓力。

PPP項目的股權融資方式包括吸收資本金、設立產業基金等。一般來說，PPP項目的項目資本金一般占項目總投資的 20~30%，這種方式可以增加項目的資金實力，但也需要考慮投資者對項目治理和利潤分配等方面的要求。

PPP項目還可以通過與產業基金合作進行股權融資。產業基金是由政府、企業或金融機構設立的專門用于支持特定行業或領域發展的基金。通過與產業基金合作，PPP項目可以獲得長期穩定的資金支持，并從基金管理方的專業經驗和資源優勢中受益。

在實際操作中，PPP項目融資方式的選擇要綜合考慮項目的特點、風險和市場環境。多元化的融資策略能夠更好地解決項目融資的難題，推動可持續發展。

綜上所述，商業銀行貸款、發行債券和股權融資都是常見的PPP項目融資方式。在選擇融資方式時，決策者應充分考慮項目的需求和市場環境，靈活運用不同的方式。同時，政府也應加強監管，完善相關法規和政策，為PPP項目融資創造更好的環境，促進可持續發展的實現。